Reddito Quarto trimestre in azienda sotto stress questanno ha iniziato una serie di modifiche, tra cui elemento di innovazione, migliorando lesperienza pratica di acquisto, fornire la gestione e lottimizzazione della catena, ha compiuto buoni risultati iniziali nel sistema diretto, tuttavia, a causa del declino di essere in grado di aderire al programma significativamente più, il campo di crescita del reddito organizzazione non migliorare. Considerando la linea di abbigliamento sotto linfluenza di domanda debole nel quarto trimestre e un inverno mite, crediamo che il provider sarà probabilmente essere comunque pressione saldi invernali. In Nonostante ciò, riteniamo che i fondamentali sono tenuti a fondo nei margini e indicatori operativi, fondamentali aziendali, o ha toccato il fondo. Trasformazione dalle mercanzie companys e le innovazioni allinterno del negozio di attuazione tecnica diretta, nuovo tasso di vendite dinamica, il lordo margine di profitto ha continuato a migliorare, tasse controllati correttamente,. forte calo delle scorte di scala maniglia attiva con la società 13 anni per entrare nellordine, le vendite di terminali reali migliorato di consegna, che correttamente alleviare lo stress di aderire al metodo costante con. questo, la contabilità aziendale fatturato crediti notevolmente migliorato Abbiamo abbassato lutile rettificato previsione di crescita del reddito nel 2013 al -16,4% (-7,6% originale), e tenendo conto dei 13 anni il negozio chiuso peritale negozio allevato da spese di funzionamento.; stesso tempo, pensiamo che limpresa per 14 anni viaggiano luce, può essere ripagato dalla gestione del cambiamento, elevata previsioni 2014/15 una crescita del fatturato al 11,3% / 12,7% (6,1% allinterno delloriginale / 9,5%), il margine lordo era 47,0% e il 47,5% (45,7% sulloriginale / 45,8%), corrispondente a 2013/14/15 EPS era 0.47/0.78/0.92 (0.68/0.78/0.85 originale milioni) Valutazione:. Sollevare TP a 14.three yuan (ten.5 originale yuan),
belstaff outlet, mantenendo un rating "neutrale" corrisponde al prossimo anno, lazienda è attualmente scambiato a PE di 16,9 occasioni di rotolamento, era vicino al livello medio in 11 anni. Tenuto conto della struttura ha avviato una serie di trasformazione trasformare: il corso fornisce catena di ottimizzazione dellazione, innovazione di prodotto, migliorare lesperienza di acquisto pratica, che include il terminale dovrebbe portare un risparmio di spesa e negozi di miglioramento dellefficienza, una quota di fatturato punti potrebbe salire ulteriormente, abbiamo raccolto 17 anni dopo The lordo obiettivo di margine di profitto e dei ricavi di medio termine di crescita, ipotizzando che il margine di profitto lordo è stato del 47,8%, la crescita del reddito è stata del 9,1%. nostri soldi modello di flusso modello VCAM scontato (WACC7.6%) dedotto basano costato 14,3 yuan (originale 10.five yuan) , conservando un rating "neutrale".
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